Banco do Brasil (BBSA3): XP revisa preço-alvo e dividendos e diz o que fazer com papel agora

A ação do Banco do Brasil ( BBAS3 ), que estava perto das mínimas desde 2023 após o balanço, ganhou fôlego em meio ao ‘trade’ eleitoral e salta mais de 20% desde então.

Mas, se a euforia que tomou conta do mercado fez o papel saltar, por outro lado, a situação do banco ainda continua complicada.

A XP atualizou o preço-alvo do BB para R$ 21, potencial de queda de 1,2% em relação ao fechamento de R$ 21,26, com a recomendação neutra mantida.

Segundo os analistas, o ambiente até melhorou.

A MP 1.376 serviu como uma boia salva-vidas para os produtores afogados em dívidas .

Isso pode melhorar a qualidade dos ativos e reduzir o custo de risco nos próximos trimestres.

Por outro lado, uma piora relevante da carteira de pessoa física, especialmente em cartões de crédito e produtos consignados, deve compensar parcialmente a recuperação do agro e prejudicar a melhora dos lucros.

Para os amantes dos dividendos, há más notícias também: o payout (lucro distribuído em dividendos) continuará apertado, hoje em 30%, uma vez que os índices de capital mais baixos e o menor patrimônio tangível devem manter a administração “focada em preservar flexibilidade de capital”.

Nas estimativas da XP, o dividendo por ação (DPS) deve ficar em R$ 0,70 em 2026, subir para R$ 1,20 em 2027 e chegar a R$ 1,60 em 2028.

Isso corresponderia a dividend yields de aproximadamente 3,4% em 2026, 5,9% em 2027 e 7,5% em 2028, considerando as premissas da casa.

O payout projetado é de 24% em 2026 e de 30% nos dois anos seguintes.

“Mesmo em um cenário estressado, a ação negocia acima de sua média histórica de P/L (em cerca de 5x 2027E), sugerindo potencial de valorização limitado e pouco espaço para uma reprecificação relevante no curto prazo”, destaca a XP.

Nesse contexto, a corretora prefere esperar para ver: cautelosa diante do ambiente macroeconômico desafiador, dos riscos de execução relacionados à MP 1.376, da qualidade dos ativos ainda pressionada e da limitada flexibilidade de capital.

Recuperação do agro pode ajudar BBAS3 Na visão da XP, o principal ponto positivo para o Banco do Brasil está no agronegócio.