프랑스, 이탈리아 제치고 유럽 채권시장 최대 걱정거리로

(서울=연합뉴스) 김용래 기자 = 과거 유로존 재정불안의 상징이었던 이탈리아가 재정 건전성과 정치 안정으로 신뢰를 조금씩 회복하는 사이 전통적인 유럽의 강대국 프랑스가 채권 시장에서 위험 국가로 전락하는 기류다.

영국의 일간 파이낸셜타임스(FT)는 27일(현지시간) 프랑스가 이탈리아를 제치고 유럽 채권 투자자들의 최대 걱정거리가 되고 있다고 보도했다.

FT에 따르면 과거 수년간 프랑스보다 훨씬 높은 수준에서 거래됐던 이탈리아의 벤치마크 10년 만기 국채 금리는 올여름 대부분 프랑스 국채 금리보다 낮았다. 채권 가격이 오르면 금리가 하락하는데, 투자자들이 프랑스 국채 매입에 더 많은 보상을 요구하고 있기 때문이다.

이탈리아와 프랑스의 신세가 역전된 것은 시장이 두 나라의 상대적인 위험을 바라보는 시각에 중대한 변화가 생겼다는 것을 의미한다.

이탈리아는 꾸준한 재정 긴축과 이례적으로 장기간 이어진 정치적 안정이 점점 더 많은 글로벌 투자자들의 신뢰를 얻고 있다고 FT는 평가했다.

유럽중앙은행(ECB)에 따르면 이탈리아의 국내총생산(GDP) 대비 국가부채 비율은 2020년 154%에서 올해 139%로 낮아졌지만, 프랑스는 같은 기간 114%에서 117%로 올랐다.

또 이탈리아가 이자 지급을 제외한 정부 세입이 지출을 웃도는 기초재정수지 흑자도 기록 중인 반면에 프랑스의 재정적자는 GDP의 5%를 넘겼다.

영국 중앙은행인 잉글랜드은행(BOE)의 통화정책위원을 지낸 애덤 포즌 미 피터슨국제경제연구소(PIIE) 소장은 "이탈리아는 이제 G7(주요 7개국) 채권시장의 모범생이 됐다"고 평가했다.

이탈리아는 10여 년 전 유로존 재정위기 당시 부채 부담이 컸던 이른바 'PIIGS' 국가 중 하나로, 유럽에서 가장 위험한 차입국 가운데 하나로 오랫동안 인식돼 왔다. 공공부채 규모도 유럽에서 가장 큰 축에 속한다.

이탈리아의 조르자 멜로니 내각이 들어선 2022년에 8%였던 이탈리아의 재정적자는 작년에 3%를 약간 웃도는 수준까지 낮아졌다.

멜로니 총리와 잔카를로 조르제티 재무장관은 당초 과도한 재정 지출이나 유럽연합(EU)에 대한 강경 노선을 택할 것이라는 시장의 우려와 달리 강한 재정 규율로 채권 투자자들의 호평을 받고 있다고 FT는 평가했다.

반면에 대체로 이탈리아보다 더 안전한 투자처로 여겨졌던 프랑스는 내년 4~5월 대선을 앞둔 프랑스는 기존의 재정 문제에 더해 포퓰리즘과 정치적 불확실성 확대 등의 추가 악재에도 직면했다.

특히 투자자들의 관심은 점점 악화하는 재정과 더불어 내년 대선에서 시장 친화적이지 않은 후보가 승리할 가능성이 커지고 있다는 점으로 쏠리고 있다.

최근 프랑스의 대선 여론조사를 보면 극좌 성향인 장뤼크 멜랑숑이 극우 성향인 마린 르펜과 결선투표에서 맞붙을 가능성이 점점 더 커지고 있다.