La Fed de Warsh desafía a Trump y sube tipos por primera vez desde 2023

La Reserva Federal de EE.UU. ha incrementado los tipos de interés de un cuarto de punto, que pasan ahora a estar en una horquilla de entre el 3,75% y el 4%. Se trata de la primera subida de tipos desde el verano de ... 2023, en una época en la que EE.UU. tuvo que hacer frente a una inflación desbocada por la pandemia de Covid. La decisión fue tomada por unanimidad por los doce miembros del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed, y supone un desafío al presidente de EE.UU., Donald Trump, que ha llegado a lanzar ultimátums para que el banco central baje tipos.

(*) El nuevo tipo de referencia del BCE es el de la facilidad de depósito

Fuente: Banco Central Europeo / Reserva Federal de Estados Unidos / ABC

La decisión de este miércoles era a la que más atención han prestado los mercados en mucho tiempo. Se trataba de un examen a Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Fed, atrapado entre fuerzas divergentes: por un lado, la necesidad de que el banco central cumpla con su mandato y tome decisiones en política monetaria para enfrentar situaciones como la presión inflacionaria que vuelve a vivir EE.UU.; pero, por otro lado, está quien le puso en el cargo. Trump protagonizó un asalto contra la independencia de la Fed el año pasado por su insistencia de que rebajara los tipos de interés, una medida que echaría combustible a la economía de la primera potencia mundial.

El presidente de EE.UU. atacó sin descanso al antecesor de Warsh, Jerome Powell, por su lentitud a la hora de bajar tipos y llegó a promover investigaciones penales en su contra. Trump aseguró que solo elegiría como recambio a alguien que estuviera de acuerdo con su política monetaria de tipos bajos.

Pero Warsh se ha tenido que enfrentar a la realidad de las exigencias de su cargo. La Fed tiene dos mandatos principales: mantener la inflación en el 2% y promover el máximo empleo. El mercado laboral no va por mal camino, pero la inflación lleva cinco años por encima de ese objetivo. Y, en medio de la guerra de Irán y de las turbulencias de la guerra arancelaria de Trump, ha experimentado presiones alcistas este año.

La decisión se explica en las propias proyecciones económicas de la Fed, que prevén que la inflación esté en el 3,7% a finales del año, por encima de lo que se esperaba en la última proyección, de hace tres meses. Y también han revisado al alza las estimaciones para los precios cuando no se incluye el impacto de elementos volátiles -como la energía o los alimentos-, que sitúan en el 3,4%. En sus proyecciones, la inflación no estará en el entorno del 2% hasta 2029, cuando Trump ya no esté en la Casa Blanca.

Más allá de la decisión de este miércoles, también había mucha atención puesta en las proyecciones sobre próximos movimientos de tipos. Y todo apunta a que habrá más a corto plazo: 18 de los 19 miembros de la Fed que compartieron su estimación pronostican que habrá al menos otra subida de aquí al final del año.

La posición de Warsh sobre cómo enfrentar el problema de la inflación ha evolucionado en los últimos meses.