Asdrúbal Oliveros: El BCV se adelanta a un mes de más bolívares y menos divisas

El Banco Central de Venezuela (BCV) informó el viernes que desarrolló una “agenda técnica con la banca nacional” para “optimizar procesos y fortalecer el sistema financiero”. El comunicado, difundido en redes sociales, no ofreció detalles sobre las medidas discutidas ni sobre el alcance del encuentro con los bancos públicos y privados.

Este domingo, el economista y consultor empresarial Asdrúbal Oliveros, aportó una lectura más precisa sobre esa reunión. Señaló que el BCV anunció cambios los cuales “dejan una señal que es importante mirar más allá de sus efectos inmediatos sobre el sistema financiero”, y que las medidas apuntan a preparar al sistema para un mes con más bolívares circulando y una menor oferta de divisas.

Oliveros explicó que el BCV dio a conocer un fuerte aumento del costo asociado a los déficits de encaje, junto con un incremento de las tasas mínimas, lo que encarece la intermediación y obliga a los bancos a ser todavía más selectivos al prestar.

En una economía donde el crédito es “extraordinariamente pequeño”, el resultado previsible es menos financiamiento para empresas y hogares y una menor capacidad del sistema financiero para acompañar la actividad económica. También se ajustaron las tasas activas y pasivas.

Según Oliveros, estas medidas parecen anticipar una mayor ejecución de gasto público y, por tanto, una mayor cantidad de bolívares circulando en las próximas semanas.

El ajuste ocurre en un momento en el que la asignación de divisas prevista para septiembre baja a unos 1.400 millones de dólares, un monto inferior al promedio liquidado en el trimestre previo.

La combinación es relevante: más bolívares presionando el mercado cambiario y, simultáneamente, menor oferta de divisas. Oliveros sostiene que el BCV estaría reforzando los mecanismos de absorción monetaria y encareciendo el crédito para contener las presiones sobre el tipo de cambio y la brecha.

“El problema es el costo de esa estrategia”, advirtió. Proteger el frente cambiario implica sacrificar todavía más el crédito, precisamente cuando la economía necesita financiamiento para inversión, capital de trabajo y consumo.

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Los últimos cambios anunciados por el BCV para la banca dejan una señal que me parece importante mirar más allá de sus efectos inmediatos sobre el sistema financiero.