Estados Unidos está a punto de volverse más caro

Las tasas de interés que Estados Unidos debe pagar por los bonos que emite para financiar al gobierno han estado aumentando rápidamente.

Esto solía ser una obsesión de nicho en los mercados financieros , pero está evolucionando rápidamente hacia un problema mucho más amplio, con implicaciones que van mucho más allá del dolor inmediato de mayores costos de endeudamiento para los hogares.

Ya ha llevado al Departamento del Tesoro a intervenir de forma más contundente en este mercado global clave.

Esta no es una venta ordinaria en el mercado de bonos .

Está siendo impulsada por fuerzas distintas a las del pasado reciente.

Y si persiste, podría marcar el inicio de un cambio estructural en la economía , más duradero y de mayores consecuencias globales que la mayoría de los episodios previos de volatilidad en los mercados.

El salto en el costo del endeudamiento ha sido asombroso.

Las tasas de los nuevos bonos estadounidenses a 30 años , considerados una de las apuestas más seguras del mundo, alcanzaron recientemente el 5,3 por ciento , frente al 1,7 por ciento en 2021 .

El gobierno estadounidense no había tenido que pagar tasas tan altas desde 2007 , en vísperas de la crisis financiera global .

Eso significa que una mayor proporción de los ingresos federales se destina al servicio de la deuda —casi un 20 por ciento —, dejando menos disponible para, por ejemplo, defensa o atención sanitaria.

El dolor se está extendiendo, especialmente porque los prestatarios corporativos también se enfrentan a un aumento en el diferencial de crédito , es decir, el riesgo adicional que deben pagar en comparación con la deuda gubernamental relativamente libre de riesgo.

En la vida cotidiana, la gente tiene dificultades para comprar viviendas o refinanciar porque las tasas hipotecarias están muy altas.

Es la misma historia para los préstamos automotrices y los saldos de tarjetas de crédito .

Si se pregunta a 100 operadores del mercado por qué están subiendo las tasas, sin duda señalarán a los sospechosos habituales: inflación persistente , creciente deuda y déficit fiscales del gobierno, y el impacto del aumento de los precios de la gasolina y el diésel relacionado con la guerra con Irán .