El efecto Trump y el temor en torno a la deuda estadounidense están provocando otra huida hacia la calidad

El “efecto Trump” continúa sintiéndose en los mercados.

La noticia de que el secretario del Tesoro de EE.

UU., Scott Bessent, planea recomprar miles de millones de dólares en bonos del Estado a largo plazo ha sacudido al mercado internacional, y provocó una nueva huida hacia la calidad (“flight to quality”).

La decisión se tomó tras conocerse que la deuda nacional bruta de EE.

UU. alcanzó por primera vez los US$40 billones , un fenómeno que el New York Times describió como un “hito ominoso” tras “décadas de endeudamiento para financiar los crecientes costos de las fuerzas armadas, los programas de protección social y los recortes fiscales del presidente Trump”.

En ese escenario, el 24 de agosto, el precio del oro, según el índice COMEX, subió a poco más de US$4.700 por onza, su nivel más alto desde mediados de mayo , lo que representa un aumento de alrededor del 5,3% entre el 20 y el 24 de ese mes.

Según Giovanni Staunovo , analista de materias primas de UBS, el aumento de los niveles de deuda de EE.

UU., así como la debilidad del dólar, fueron las razones del alza del año pasado; ahora, esas mismas preocupaciones resuenan en los mercados.

En declaraciones a la CNBC, señaló que el fenómeno “debería elevar el precio del oro a US$5.400 por onza en los próximos 12 meses , en nuestra opinión”.

Esto, como se ha visto anteriormente, podría tener un impacto positivo en la Argentina .

A finales de noviembre de 2025 se registró un nivel récord en el valor de las exportaciones de oro , a pesar de que la cantidad real del metal precioso disminuyó.

Al mismo tiempo, los precios de la soja y el trigo se dispararon ayer en la Bolsa de Chicago , referencia mundial para los granos, para alcanzar los niveles más altos de los últimos dos años y tres meses .

Este movimiento estuvo explicado también por nuevas compras de China en los Estados Unidos y los temores por los efectos que podría tener el fenómeno El Niño sobre la próxima campaña.

A pesar de la distancia geográfica, la Argentina no es inmune a las crisis financieras provocadas por el desplazamiento de los inversionistas hacia activos menos riesgosos.