A las puertas de la recesión

En la semana proliferaron nuevos datos para comprender el devenir de la economía argentina : suba del desempleo, caída del nivel de actividad, aumento de la capacidad ociosa en la industria y aceleración de la inflación mayorista.

La conclusión es evidente, la economía se quedó sin nafta y la aritmética puede marcar que en este tercer trimestre del año ya estemos transitando una leve recesión técnica.

Sin embargo, el presupuesto para el 2027 presentado en el Congreso mantiene el optimismo y baliza una economía mucho más dinámica para los próximos meses y años.

En el segundo trimestre del año la actividad cayó 0,6% respecto al primero .

Si vuelve a caer en el tercero, la economía estaría en una recesión técnica, aunque leve.

Hasta el momento, los datos de julio y agosto no traen buenas noticias.

Desde Analytica proyectamos que la economía se contrajo más de 1% en julio respecto a junio, mientras el INDEC ya informó que dos sectores clave como la industria y la construcción bajaron en promedio 5% y 4,5% su producción respectivamente.

A su vez, agosto tampoco dejó una foto muy diferente, cayeron la recaudación del IVA-DGI y el crédito al sector privado, entre otros.

Lógicamente aún no hay datos de septiembre, aunque la aceleración de la inflación en alimentos y bebidas deja menos margen para pensar una fuerte recuperación en el ingreso disponible de las familias y, por esa vía, del consumo y la inversión.

En ese contexto, desde Analytica mantenemos nuestra proyección de inicio de año, la economía cerraría 2026 con un crecimiento inferior al 2% .

A pesar de ese escenario poco alentador, el presupuesto indica que la economía crecería 3% en 2026 .

Para ello es necesario que en el segundo semestre la actividad económica aumente al 3,8% interanual, dado que alcanzó 2,2% en los primeros seis meses del año.

Según las estimaciones oficiales, se produciría de la mano de una fuerte recuperación en el comercio y en la industria, hasta promediar el año con subas del 2,6% y 0,8%.

El problema es que estamos lejos de esos guarismos, el entramado industrial acumula pérdidas por 2,6% a julio mientras el comercio se mantiene estancado . ¿Hay indicadores que anticipen una recuperación de esa magnitud en los próximos meses? No están a la vista.