Qué pasará con la rentabilidad del dinero que tienen los fondos de pensiones en el exterior con la eliminación que hizo el Gobierno del límite para invertir

El Ministerio de Hacienda expidió el Decreto 1490 de 2026, que elimina el límite del 30% a las inversiones en el exterior de los fondos de pensiones obligatorias en Colombia, una restricción que el gobierno del presidente Gustavo Petro había fijado en abril.

La nueva norma modifica el régimen establecido en el Decreto 0369 de 2026 y busca que la conformación de los portafolios responda a criterios técnicos de rentabilidad, riesgo, liquidez y diversificación, y no a una restricción general basada en la ubicación geográfica de las inversiones.

Así las cosas, las administradoras de fondos de pensiones (AFP) podrán evaluar inversiones en mercados internacionales sin el tope del 30%, aunque deben respetar los límites particulares y las reglas de riesgo vigentes.

Así lo explicó la cartera que lidera Miguel Gómez Martínez, “el cambio actualiza el marco previsto en el Decreto 2555 de 2010 y amplía el universo de alternativas que pueden considerar las AFP, tanto en Colombia como en los mercados internacionales”.

El límite del 30% y el cambio en la regulación El Decreto 369 de 2026 obligaba a las AFP a reducir de manera gradual su exposición a activos en el exterior y a destinar las nuevas cotizaciones a inversiones nacionales hasta alcanzar el límite del 30%.

Para los afiliados, la medida restringía las posibilidades de diversificar sus ahorros entre distintos mercados.

La evaluación técnica que precedió al nuevo decreto concluyó que una regla única para todos los portafolios podía reducir las posibilidades de diversificación y limitar la adecuada aplicación del esquema de multifondos previsto en la legislación colombiana.

Efectos reales del Decreto 1490 de 2026 Sobre los alcances del nuevo decreto, el abogado Camilo Gantiva, socio de Holland & Knight, sostuvo que la modificación devuelve margen de decisión a los que administran los recursos.

“Con el Decreto 1490 de 2026 los administradores de fondos de pensiones tendrán mayor flexibilidad para invertir los recursos de los afiliados en mercados internacionales”, afirmó.

Resaltó que la eliminación del tope no equivale a una instrucción para elevar la exposición exterior.

“Esto no significa que necesariamente vayan a invertir más en el exterior, sino que podrán hacerlo cuando consideren que existen mejores oportunidades de rentabilidad o diversificación, siempre dentro de los deberes fiduciarios y de los criterios de riesgo establecidos por la regulación” , aclaró el jurista, citado en un comunicado.

Diversificación de los recursos pensionales Vinculó la discusión con los riesgos de concentrar una cartera en un único mercado.

Puntualizó que una “restricción geográfica obliga a concentrar una mayor parte de las inversiones en un solo mercado.